美联储改口！快要结束了吗？******
当地时间2月1日，图为美联储主席鲍威尔当天出席记者会。中新社记者 陈孟统 摄
文/夏宾
在市场意料之中，美联储2023年首次议息会议决定继续加息。
当地时间2月1日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平，符合市场普遍预期。
这是美联储自去年3月以来连续第八次加息，但加息幅度已经回落，目前利率水平创下2007年10月以来的最高值。
在议息会议后，美联储对通胀的描述终于“改口”，那么离结束加息还有多远？
通胀缓和，仍要上调利率
从美联储发表的声明来看，经济预期方面，其对于通胀程度表述大幅修改，将此前“通胀仍然居高不下”的措辞改为“通胀有所缓和，但仍处于高位”，显示美国通胀压力正在得到缓解，疫情以及乌克兰危机对于通胀压力的影响趋弱。
在货币政策立场方面，美联储继续表示“持续提高目标区间将是适当的”以及“在确定(利率)目标区间未来增长时，委员会将考虑货币政策的累积收紧、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后性以及经济和金融发展”。
换言之，美联储会继续高度关注通胀风险，预计也仍将上调利率。
中信证券首席经济学家明明表示，从美联储主席鲍威尔的会后发言来看，并不认为现在是暂停加息的时候。通胀需要一定时间才能回落，因此将需要在更长时间内保持较高的利率。通胀可以回落到2%，而不会出现真正严重的经济衰退，今年经济将出现正增长。
民生银行首席经济学家温彬也提到，鲍威尔对外释放的信号是，美联储正处于反通胀的早期阶段，取得胜利需要时间。不过鲍威尔也强调，美联储没有动力也不想过度收紧利率。
工银国际首席经济学家程实表示，从美联储的角度来看，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储的决策者的压力有所减轻，但目前通胀预期的回落仍处于下行通道早期阶段。短期通胀预期受季节性和能源因素的影响非常显著，如果季节性因素对能源和粮食价格的影响退去，通胀预期存在快速反弹的风险。
保留空间，加息何时结束？
“我们预计美联储今年还会加息一到两次，然后随着实际利率开始上升，直至超过美联储预计的适当水平，加息将暂停。一旦加息周期结束，我们预计美联储会按下暂停键，并观察经济状况以决定宽松周期是否合适。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰(Santiago Millan)如是说。
谈及未来美联储的政策路径，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面。
一是未来的加息节奏。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均强调加息进程尚未结束，并且仍可能有1次以上的加息。
二是年内是否降息。“我们认为相对弹性的表述并未彻底锁死年内降息的可能性。”李超直言，鲍威尔给予了政策充分的弹性空间，提到“如果经济表现符合预期，则降息是不合适的”，但如果“通胀下行速度快于预期，也会在评估政策时重新考虑”。
三是金融环境变化。李超提到，去年10月底以来美股反弹、美债利率回落金融条件有所改善，也一定程度上反映了机构的远期宽松预期，鲍威尔对此并未进行明确“反驳”。
明明说，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(最后一次加息时点为今年一季度)，加息终点或为5%左右的判断。
他进一步称，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点，尤其是与劳动力市场密切相关，考虑到通胀下行速度存在不及预期的可能性，降息预计将由美国经济进一步恶化触发。由于今年美国经济仍存在较高的衰退概率，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息。
李超还提到，虽然美联储当前态度中性，但也应关注欧洲潜在的金融稳定压力，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外的超预期冲击因素并影响加息节奏，政策存在加速转向的可能。
美元指数未来怎么走？
美元指数表现与美联储货币政策密切相关。温彬表示，当前市场逻辑下美指仍有回落空间，但后续市场逻辑或将转换。
在他看来，2022年以来外汇市场走势主要是由加息主导，此前推动美元大幅上行的主要原因就是在通胀压力下美联储持续激进加息，而后伴随着 CPI持续超预期的回落以及美联储放缓加息预期不断提升，11月以来美元指数便由升转降并大幅回落。
“沿着当前加息主导的逻辑看，随着美国通胀下行趋势已基本确定、经济内生动能走弱，同时未来欧洲英国加息幅度或将超过美国的情况下，美指后市仍有回落空间。”但温彬也提醒说，今年内市场逻辑可能会发生转换，衰退或将取代加息成为外汇市场乃至全球金融市场新的主导因素。
温彬认为，在此情况下，美国相对欧洲较强的经济基本面将再次对美元形成支撑。市场逻辑转换的时点或在美国就业数据开始明显走弱之时，又或在美国或欧洲部分国家开始陷入实质性衰退之时。
李超表示，2023年开年以来，美元指数持续回落至101附近。展望短期美元的决定因素，我们认为2月的决定因素在日本，3月的决定因素在欧洲。
具体而言，2月10日日本首相可能提名新任日央行行长候选人，两大领跑人选中雨宫正佳相对偏鸽派，中曾宏相对偏鹰派。当前市场一致预期雨宫正佳获得提名概率最高，如果中曾宏获得提名，可能进一步驱动日元流动性逆转交易，成为短期美元利空。
3月欧央行的缩表计划将正式启动，将对欧洲的主权债务压力构成明显挑战。3月是缩表的起点，也是全年欧债到期压力较大的月份之一，可能导致欧洲债务压力的交易情绪发酵从而对美元形成支撑。
熬夜看个球 怎么还得了“世界杯综合征”？****** 近日，广东梅州的一家医院专门开设的“世界杯综合征”门诊火了。前两天，阿根廷小组赛首战失利，1比2不敌沙特阿拉伯，这让很多球迷情绪激动，甚至胸闷气短。门诊专门为球迷开通了绿色通道，多学科联合会诊。据介绍，这些主治医师们均为医院足球队成员，更能共情球迷们的情绪。 1 世界杯综合征是什么？ “世界杯综合征”是个统称，指的是世界杯期间，由于时差关系，不少球迷为了看直播选择熬夜观看，几天下来，身体吃不消出现胸闷气短、睡眠障碍、肠胃不适等与看球相关的疾病，熬夜和情绪激动是主要原因。具体包括以下几个方面： 心血管疾病。看球时情绪波动过大，改变作息时间不断熬夜是主要诱因。如果出现头疼、头晕、恶心、胸痛等症状时，不要掉以轻心，及时测量是否有高血压。如果出现胸痛，一定要尽快就医。 胃肠道疾病，具体表现为胃疼、呕吐、腹泻等。很多球迷一边看球一边吃东西或饮酒，因此给肠胃造成了沉重的负担，容易诱发胃肠炎、胆囊炎等疾病。如果饮食不洁或者生冷还会引发胃肠道感染、腹泻等。 呼吸道疾病。看球时容易激动，加上饮酒后身体容易发热，这时候脱衣服容易受凉，再加上疲劳过度，免疫力下降，容易感冒。 脑血管疾病。这种疾病主要发生在年龄偏大的球迷，作息时间改变和情绪波动，容易诱发脑血管疾病。
2 看个球怎么就生病了？ 不少网友表示不理解，看个球而已，至于熬大夜吗？ 首先客观上来说，由于时差的关系，确实需要熬夜才能看直播。2022年世界杯小组赛阶段共有12个比赛日，每日四场比赛，分别在当地时间13时、16时、19时和22时（北京时间18时、21时、次日0时和次日3时）开球。所以对于一些球迷来说，熬夜是不可避免的事情。 又有网友说了，那看重播不就行了吗？但是对大部分球迷来说，只有看直播才能体会到看球的乐趣：直播时的参与感、一起见证历史的兴奋感、仿佛自己的参与观看能改变比赛结果、永远不知道下一秒会发生什么…… 别说让球迷看重播了，甚至延时几秒都是一件让人难受的事情，毕竟隔壁的都已经欢呼了，你还在紧张着这个球到底能不能进。所以，熬夜看球，为自己喜欢的球员大喜大悲，对一些看球的粉丝来说，可能真的至于。 3 如何预防“世界杯综合征” 毕竟身体要紧。那么有什么方法可以预防“世界杯综合征”，在快乐的同时又能保持健康吗？ 1、减少熬夜，补充睡眠。尽量选择最想看的比赛时间观看，凌晨0点和凌晨3点的球，如果不是非看不可，就早早洗洗睡吧。如果实在要熬夜，也记得补充睡眠，在不看比赛的时候利用午休、熬夜前的两小时等时间进行休息。另外，患有高血压、心脏病、冠心病、糖尿病、神经衰弱等人群，都不宜熬夜看球。 图片 2、饮食方面，夜宵尽量选择清淡容易消化的食物，油腻煎炸食品和冷饮尽量少吃少喝。可以准备一些水果，减少胃肠负担的同时也能补充维生素。还可以喝些茶，相关研究表明，茶叶可能具有预防和缓解昼夜节律紊乱的潜力。 3、锻炼方面，看球时要避免久坐，特别是患有颈椎、腰椎疾病的球迷，应该每半小时起身活动，避免久坐诱发疾患，但注意不要剧烈运动。 图片 4、控制情绪。夜里的血管较为脆弱，切勿大喜大悲，过于激动。球迷们要理性看球，正确看待输赢，不要把支持的球队输赢与自身输赢混为一谈，注意控制情绪的起伏。 资料来源：中国新闻网、重庆晨报、健康时报、四川在线 整理：党敏 三分快三地图 |
